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Um brilho nos olhos do Bitcoin

ouro contra bitcoin

O bitcoin chamou a atenção de uma ampla variedade de especialistas. De especialistas em tecnologia a economistas e até especialistas jurídicos, todos têm uma opinião sobre o que o Bitcoin é, deve ser e como deve ser usado. Independentemente do ponto de vista, o fato é que o Bitcoin está incrivelmente próximo do dinheiro mercadoria no que diz respeito ao seu uso. Como tal, as comparações com o ouro são comuns, mas muitas vezes carecem de uma análise profunda no que diz respeito ao impacto do Bitcoin no que diz respeito ao dinheiro commodity. Uma análise mais aprofundada pode revelar alguns pontos fracos em nossa compreensão do valor futuro e do uso do Bitcoin.

À primeira vista, o Bitcoin parece ter resolvido uma das principais desvantagens do ouro: transferibilidade. Transportar barras de ouro e usá-las para comprar e vender produtos e serviços é muito mais complicado do que fazer isso com Bitcoin. Pelo menos nesse aspecto, ouro e Bitcoin parecem ser ferramentas complementares. Pessoas que desconfiam o suficiente dos governos e da moeda fiduciária podem achar este ponto especialmente vantajoso, uma vez que lhes permitiria usar o dinheiro mercadoria com muito mais facilidade em transações de longa distância ou compras pela Internet.

A Relatividade do Valor

Por mais que seja mais transferível em comparação com o ouro, o Bitcoin carece da principal característica que o ouro oferece. Ao contrário do ouro, o Bitcoin não tem valor inerente por trás dele, no sentido clássico. A falta de valor inerente significa que os céticos da moeda fiduciária têm menos probabilidade de ver o Bitcoin da mesma forma que veem o ouro. Esse fato pode superar uma das características mais atraentes das moedas commodities, que é precisamente sua reserva de valor em relação às moedas fiduciárias. Isso apesar do fato de que tanto o ouro quanto o Bitcoin não têm autoridade monetária por trás deles, o que impede qualquer autoridade de intervir com seu valor de mercado..

A reserva de valor, entretanto, é relativa, mesmo que nenhuma autoridade central possa efetuá-la diretamente. No caso do Bitcoin e do ouro, por mais que seus usuários desejem criar uma economia baseada em uma moeda commodity, o valor geral de referência é a moeda fiduciária. Em termos de dólar americano, tanto o ouro quanto o Bitcoin vêm sofrendo com a desvalorização recente. No caso do Bitcoin, após um breve surto gerado pela fuga de capitais chineses, a moeda caiu. Isso também pode ter algo a ver com a expectativa de aumento das taxas de juros nos EUA. O efeito do aumento das taxas do USD sobre o ouro é bastante conhecido, mas os dados sobre o Bitcoin são muito frágeis para se entender completamente se existe alguma correlação.

É possível que pessoas que possuem grandes quantidades de ouro e são defensores de seu uso como moeda, possam ser bem servidas protegendo seu risco por meio do Bitcoin. Afinal, mesmo os crentes em moeda fiduciária protegem seu risco investindo em ouro. Os dados sugerem que haverá pressões de baixa sobre o ouro, pelo menos no curto prazo. Isso talvez se deva ao fato de que se espera que o dólar americano continue se fortalecendo. O Bitcoin, por outro lado, pode se beneficiar de uma nova fuga de capitais na China ou da situação na União Europeia – Grécia e ameaças terroristas – o que não parece ser o caso do ouro. Isso significa que os detentores de ouro podem considerar o Bitcoin como uma alternativa para cobrir o risco de menor valor do ouro, embora o dólar pareça ser a melhor opção no momento.

De Ouro a Fiat a Bitcoin

É improvável que os céticos da moeda fiduciária se movam para cobrir os riscos de queda do ouro com o dólar americano. As recentes desgraças econômicas, especialmente a crise econômica de 2008-09, reforçam a visão dos céticos. Esta é provavelmente uma das razões pelas quais o Bitcoin teve tanto sucesso. No entanto, a história mostra que a era do padrão-ouro também teve seu quinhão de colapsos econômicos. As características do Bitcoin não garantem que essas falhas não ocorram novamente. Na verdade, o padrão de comportamento do Bitcoin até agora sugere que um padrão Bitcoin pode ser ainda mais volátil do que o padrão ouro já foi. Afinal, a economia do Bitcoin parece apresentar propensão ao entesouramento, ocasionando um efeito deflacionário, cujas armadilhas são conhecidas por quem conhece a história do padrão ouro..

Dadas as pressões deflacionárias inerentes que o uso de moeda commodity promove, seria difícil ver como tal sistema monetário ajudaria nos problemas econômicos da UE, por exemplo. Os proponentes do ouro e do Bitcoin argumentariam que o uso de moedas commodities teria evitado todo o crash em primeiro lugar, uma vez que restringem a capacidade dos bancos de brincar com os fluxos de dinheiro e empréstimos de alto risco. Os sistemas monetários fiduciários modernos ainda têm outras vantagens que não podem ser descartadas. Assim, a melhor resposta pode ser encontrada em uma mistura de ambas as abordagens.

Substitutos perfeitos e imperfeitos

No futuro, a economia mundial estaria melhor com uma combinação mais saudável de ativos de reserva. Bitcoin pode fornecer mais profundidade a esse respeito. No entanto, há uma característica fundamental que impede o Bitcoin de desempenhar um papel maior, embora seus proponentes mais entusiastas o vejam como um forte candidato para moeda de reserva. Ao contrário do ouro, o Bitcoin pode ser facilmente substituído por qualquer outro altcoin que funcione de maneira semelhante. Embora o ouro tenha substitutos próximos como prata e platina, talvez, nenhum desses ou outros metais preciosos constituiriam substitutos perfeitos. Isso, em teoria, serviria para minar qualquer avaliação positiva sobre o futuro do Bitcoin como uma moeda de reserva ou como uma parte central do sistema financeiro internacional.

Pensamentos finais

Bitcoin ainda é um experimento e seu uso e valor futuro podem ser superestimados ou subestimados. Em qualquer caso, uma análise mais aprofundada sobre seu valor e função como moeda-mercadoria pode mostrar as armadilhas e vantagens potenciais de usá-la como substituto do ouro ou moeda fiduciária das commodities. Em última análise, as características do Bitcoin como moeda-mercadoria são bastante diferentes daquelas do ouro. Sua avaliação potencial também é um enigma, razão pela qual ainda deve ser tratado como um experimento. O bitcoin deve ser visto menos como um substituto para commodities ou moedas e mais como um complemento para ambos. O futuro do Bitcoin tem o potencial de brilhar tanto quanto o ouro, se suas características forem analisadas adequadamente. Os especialistas deveriam estar executando mais cenários em que o Bitcoin é mais amplamente adotado e integrado ao sistema financeiro mundial como uma moeda de commodity complementar, para obter um melhor entendimento.

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