A corrida do ouro digital

Corrida de mineração de bitcoinA mineração de bitcoins é aparentemente para o século 21 o que a mineração de ouro foi para o século XIX. A corrida do ouro deu lugar à corrida do Bitcoin, mas as áreas geográficas envolvidas são completamente diferentes. As corridas do século 19 concentraram-se nas Américas, Austrália, Nova Zelândia e África do Sul, enquanto o foco das corridas do Bitcoin estão mudando rapidamente e dependem de circunstâncias radicalmente diferentes. No entanto, algumas das considerações ou cálculos podem ser bastante semelhantes. A dinâmica também pode ter alguma semelhança.

Mineração digital x commodities tangíveis

A diferença mais notável entre a mineração de Bitcoin e a mineração de ouro, pelo menos em teoria, tem a ver com a geografia. O ouro existe apenas em determinados locais, enquanto o Bitcoin é baseado na web, portanto, existe onde quer que haja uma conexão com a Internet disponível. Apesar dessa diferença radical, e de todas as outras características que vão desde o uso até a tradição e valor cultural, ouro e Bitcoin têm várias características em comum.

A semelhança mais importante tem a ver com como a lucratividade de qualquer operação de mineração é afetada pelos custos de energia. Os processos de mineração consomem muita energia e, embora a quantidade de energia investida por unidade extraída varie substancialmente dependendo da commodity, ainda é uma das principais considerações em relação a “commodities virtuais”, como Bitcoin. Isso significa que, embora o Bitcoin esteja disponível onde quer que haja uma conexão com a internet, pode ser lucrativo extrair apenas em alguns lugares.

O ouro também pode ser encontrado em vários lugares em pequenas quantidades que não tornam sua extração viável. Satoshi Nakamoto fez questão de pegar essa característica física das commodities e transformá-la em uma das características digitais essenciais do Bitcoin. Nakamoto projetou uma commodity virtual que, por meio de suas limitações quantitativas, só pode ser extraída em certas taxas por um determinado período de tempo. Depois disso, a recompensa virtual da mercadoria cai pela metade, enquanto o investimento em energia necessário para obter metade da recompensa permanece o mesmo. Isso significa que, assim como a mineração de ouro, a mineração de Bitcoin só pode ser lucrativa em certas localizações geográficas.

A corrida para lugares frios

As semelhanças entre a mineração de ouro e Bitcoin também podem ser vistas no desenvolvimento das indústrias. Embora a mineração de Bitcoins tenha se desenvolvido em velocidades vertiginosas em comparação com o ouro, também começou como uma operação que pode ser chamada de “artesanal”. As quantidades que podem ser extraídas pelos garimpeiros artesanais são relativamente pequenas hoje em dia. Os mineiros de Bitcoin enfrentam as mesmas condições. Os mineiros usaram CPU para obter recompensas em moedas, então começaram a usar GPU e, finalmente, mineiros ASIC especializados foram desenvolvidos e implantados. Este processo reduziu a lucratividade do minerador artesanal enquanto localizava a mineração precisamente porque se tornou muito mais intensivo em energia.

Levando em consideração a diminuição das recompensas de mineração e o aumento da capacidade de computação necessária para extrair as moedas, o corte de custos se torna o objetivo principal de qualquer operação de mineração de Bitcoin. A redução de custos também é um dos principais objetivos de qualquer outra operação de mineração. Uma vez que as características da mercadoria virtual extraída não variam de um lugar para outro, não há razão para investir em locais onde a energia é relativamente mais cara, ou em locais onde uma maior quantidade deve ser usada para extrair as moedas. O corte de custos, portanto, pode ser equiparado à redução do consumo de energia.

No caso do Bitcoin, a extração é um empreendimento com uso intensivo de energia, não apenas porque executar cada vez mais poder de computação requer mais eletricidade, mas também porque produz mais calor. Para resfriar os dispositivos ASIC o suficiente, as empresas de mineração podem investir em ventiladores industriais ou equipamentos semelhantes. Isso significaria que a energia é investida na dissipação de energia térmica, que é um subproduto do uso de energia do computador. Os mineiros também podem optar por mover suas operações para locais em que a Mãe Natureza lhes dará uma ajuda para resfriar seus equipamentos e investir menos energia para resfriar seus equipamentos..

O ato de equilíbrio por trás dos custos de energia

Nesse ponto, a mineração de ouro e a mineração de Bitcoin começam a divergir em termos de custos de energia. Isso se deve ao fato de que a mineração de Bitcoin depende apenas de eletricidade, enquanto a mineração de ouro pode depender mais de combustível. A questão então é qual desses lugares frios tem os custos de eletricidade mais baixos com o fornecimento de eletricidade mais estável e onde a velocidade da Internet é rápida o suficiente. A resposta aparentemente é a Islândia e os países escandinavos principalmente. O Canadá também pode ser incluído na lista. No entanto, uma quantidade significativa de mineração de Bitcoin ocorre na China, um lugar onde as condições não parecem ser as ideais.

O custo das externalidades

A razão pela qual a China é um dos locais de mineração de Bitcoin mais quentes tem a ver com uma falha de mercado. A eletricidade na China é mantida barata devido ao fracasso em internalizar externalidades negativas, como a poluição. Embora a China seja provavelmente um dos líderes mundiais na transformação da geração de combustível fóssil para a geração renovável, ainda é um dos principais consumidores de eletricidade gerada a carvão no mundo. Embora a eletricidade consumida pela mineração de Bitcoin seja marginal em comparação com outras indústrias, se for feita em um país que não leva em conta essas externalidades negativas, ela polui mais do que deveria.

A mineração de bitcoins, portanto, tem uma vantagem relativa em relação à mineração de ouro em termos de emissões. Para reduzir as emissões da mineração de ouro, os produtores de equipamentos de mineração precisam investir relativamente mais para tornar seus produtos mais eficientes e ajudar a indústria a reduzir as emissões. As emissões de Bitcoin podem ser reduzidas simplesmente transportando o equipamento de lugares como a China para lugares como a Islândia. Não há indicação de que essa mudança acontecerá em breve, e isso tem mais a ver com a política.

Transferir a mineração de Bitcoins para longe da China provavelmente faria sentido se um limite de emissão ou algum outro tipo de política ambiental para reduzir as emissões estivesse em vigor. Até agora, os governos têm se arrastado em relação à política ambiental e ao aquecimento global. A história da mineração e, por falar nisso, a história da indústria extrativa também mostra que ela pode resistir às mudanças regulatórias melhor do que muitas outras indústrias. A esse respeito, pode-se esperar que ouro, como a mineração de Bitcoins, siga em frente, apesar das tentativas de conter seu impacto nas mudanças climáticas. A posição da China como uma potência geográfica na indústria de mineração de Bitcoin não é imediatamente ameaçada.

O Improvável Golpe Regulatório

Outros tipos de trabalho regulatório podem ameaçar a posição de qualquer país na indústria de mineração de Bitcoin ainda mais do que a política de mudança climática. A maioria dos países cobra algum tipo de imposto especial ou royalties sobre as operações de extração de commodities feitas dentro de seus territórios soberanos. Não há evidências que sugiram que a mineração de Bitcoin está indo nessa direção, mas isso significa que certos países podem estar perdendo uma oportunidade de ouro de dar um golpe geográfico. Além de royalties e impostos, a formulação de políticas em alguns países tem conseguido incentivar as operações extrativas em seu território, especialmente quando o preço de uma determinada mercadoria, como o ouro, aumenta.

Dadas as tendências atuais do mercado, a energia está se tornando mais barata e o Bitcoin mais caro. Não é nenhum segredo que o mundo está no meio de um excesso de petróleo, então certas nações viram suas rendas reduzidas. Eles podem decidir incentivar o uso de suas reservas de petróleo para minerar Bitcoin. A viabilidade de tal empreendimento permanece incerta, mas é um cenário que tem potencial para causar um grande choque na indústria de mineração de Bitcoin.

Pensamentos finais

Mercadorias virtuais como o Bitcoin surpreendentemente obedecem a muitas das mesmas regras que as mercadorias físicas, como o ouro. Além das semelhanças no cálculo da lucratividade de uma operação de mineração, as commodities virtuais e físicas compartilham características principais. Uma das características mais críticas tem a ver com os tipos de requisitos de política necessários para internalizar a poluição que eles produzem. A característica mais surpreendente talvez seja sua sensibilidade aos incentivos conduzidos por políticas que estimularão o crescimento da indústria. Apressa-se geograficamente do Bitcoin pode ser facilmente superada pela formulação de políticas inteligentes, especialmente porque commodities virtuais estão disponíveis em qualquer lugar do mundo.